基金投资全攻略：养只金基下金蛋

这是一本写给普通人，尤其是投资小白的基金投资著作，通篇传递了作者经过真金白银实践验证过的基金投资观――“养只金基下金蛋”，以及一种深入骨髓的“懒”的理念：在基金投资中尽量少动才能实现躺赢，并且在此基础之上试图帮助读者建立自己的投资体系，系统地解决基金能不能买、买什么、怎么买、要不要卖、怎么卖的问题。本书的与众不同之处在于其用翔实的数据分析、独特的投资理念为读者呈现了一份细致入微的基金投资全攻略，有投资心法、有投资规划、有具体策略，做到真正的“授人以渔”。无论对于投资小白入门所需，还是有经验的基金投资者进阶参考，本书都是一本货真价实的基金投资图书。

第1章 我们为什么要投资基金 1
1.1 基金是投资股市的更好方式 1
1.2 以做生意的视角做投资，获取被动收入 3
1.3 战胜通胀，参与财富的第三次分配 5
1.3.1 通货膨胀与通货紧缩 5
1.3.2 通货膨胀并非一无是处 6
1.3.3 应对通缩的“大放水”不一定引起大通胀 6
1.3.4 大宗商品价格上涨、PPI不断走高不等于通货膨胀 8
1.3.5 温和通胀之下选择投资 8
1.4 实现财务自由 10
1.4.1 如何定义财务自由 10
1.4.2 财务自由的本质 11
1.4.3 财务自由到底需要多少钱 11
1.4.4 财务自由的门槛 12
1.4.5 积累够财务自由的本金需要多少年 13
1.4.6 投资年化收益率达到10%~16%有可能吗 13
1.4.7 财务自由，离我们有多远 15
1.5 权益投资 15
1.5.1 产业升级和科技创新需要强大而活跃的资本市场 15
1.5.2 权益投资有望迎来大时代 16
第2章 投资是一个寻找确定性的过程 18
2.1 认识投资中的非系统性风险和系统性风险 18
2.1.1 非系统性风险 18
2.1.2 系统性风险 19
2.2 投资权益基金赚钱的本质：买生意、做股东 20
2.2.1 企业成长 20
2.2.2 企业分红 21
2.2.3 估值提升 21
2.3 投资者必须了解的基金投资获利公式 22
2.3.1 基金收益≠基民收益 22
2.3.2 投资者收益不确定性溯源 23
2.3.3 减少投资负行为 26
2.4 摒弃短线思维，坚持长期主义 26
2.4.1 短线博弈没有确定性 26
2.4.2 以持有基金的方式赚钱本质上是春种秋收的过程 28
2.5 投资需要适度的“弱者思维” 31
2.6 制订完整投资策略的重要性 33
2.6.1 摒弃靠感觉和冲动投资的行为 33
2.6.2 不能直接将预判当策略 34
2.6.3 对最坏的情形做好准备 35
2.7 小结：投资是一个寻找确定性的过程 36
2.7.1 博彩式投资确定性不够，但符合人性 37
2.7.2 从群体错误共识者变身理性人 38
第3章 主动基金与指数基金（一） 40
3.1 选主动基金还是指数基金 40
3.1.1 主动基金的收益率和幸存率更高 40
3.1.2 投资哪类基金，除了收益率还要看投资难度 42
3.1.3 以主动基金为主、指数基金为辅 43
3.2 看懂一只主动基金：概念和分类 44
3.2.1 主动基金与被动基金的概念 44
3.2.2 主动基金的类型 44
3.3 各类主动基金及部分指数基金的过往收益回撤特征 48
3.4 主动权益基金近5~10年收益率分布特征 53
3.4.1 用偏股混合型基金指数计算年化收益率 53
3.4.2 公募主动权益基金年化收益率分布情况 54
3.5 偏债混合型基金与二级债券型基金近5~10年收益率分布特征 58
3.6 债券型基金近5~10年收益率分布特征 61
3.7 公募量化对冲基金近几年收益表现情况分析 65
第4章 主动基金与指数基金（二） 72
4.1 主动基金分析框架 72
4.1.1 看懂基金经理 72
4.1.2 看懂收益率 74
4.1.3 看懂定期报告（季报、半年报和年报） 77
4.1.4 看懂主动基金的进攻与防守属性 81
4.1.5 看懂基金评级和基金评奖 84
4.1.6 学会使用一些基金分析工具 84
4.2 普通投资者如何对主动基金进行业绩归因分析 86
4.2.1 基金业绩主要来自哪些行业 86
4.2.2 业绩来源中基金经理的能力和运气哪个成分更大 88
4.2.3 基金业绩来源中，选股和择时哪个更优 89
4.2.4 长期业绩必须依赖风险控制 90
4.2.5 活学活用基金分析 91
4.3 主动基金（经理）投资风格 94
4.3.1 晨星股票投资风格箱 94
4.3.2 招商证券的6种投资风格判定 96
4.3.3 偏动态的操作风格 97
4.3.4 其他投资风格分类 97
4.4 选择好基金（经理）的基本原则和方法 98
4.4.1 选基金为什么不要唯业绩论 98
4.4.2 尽量回避超大规模主动基金 100
4.4.3 选择主动基金的专业视角 107
4.4.4 选择主动基金（经理）的基本原则和方法 108
4.4.5 选“新锐”还是“老将” 111
4.5 进一步认识主动基金和基金经理 113
4.5.1 “猴子基金”的启示 113
4.5.2 抗跌基金 115
第5章 主动基金与指数基金（三） 117
5.1 看懂一只指数基金 117
5.1.1 概念和分类 117
5.1.2 了解指数基金的运作过程 119
5.1.3 要重点关注的细节 121
5.2 主要的市值加权型宽基指数及跟踪基金 123
5.2.1 上证50指数及跟踪基金 123
5.2.2 沪深300指数及跟踪基金 126
5.2.3 中证500指数及跟踪基金 130
5.2.4 创业板指数及跟踪基金 134
5.2.5 中证科创创业50指数及跟踪基金 138
5.2.6 MSCI中国A50指数及跟踪基金 140
5.2.7 恒生指数及跟踪基金 143
5.2.8 标普500指数及跟踪基金 145
5.2.9 纳斯达克100指数及跟踪基金 148
5.2.10 其他宽基指数及跟踪基金 150
5.3 主要的策略加权型宽基指数及跟踪基金 156
5.3.1 红利类指数及跟踪基金 157
5.3.2 其他策略加权指数及跟踪基金 162
5.4 主要的行业主题指数 169
5.4.1 消费风格行业主题指数 170
5.4.2 成长风格行业主题指数 192
5.4.3 金融风格行业主题指数 218
5.4.4 周期风格行业主题指数 225
5.4.5 稳定风格行业主题指数 231
5.5 债券型指数及跟踪 233
5.5.1 全债指数 234
5.5.2 国债指数 235
5.5.3 地方债指数 236
5.5.4 政策性金融债指数 237
5.5.5 金融债指数、城投债指数和企业债指数 239
5.5.6 同业存单指数 239
5.5.7 可转债及可交换债券指数 240
5.6 指数增强型基金 241
5.6.1 增强？也可能减弱 241
5.6.2 指数基金常见增强策略 242
5.6.3 选择指数增强型基金的基本标准 242
5.6.4 主要的指数增强型基金 243
第6章 资产配置常用的其他基金类型 249
6.1 以主动权益基金指数为基础做增强策略的主动量化基金 249
6.1.1 一直想找的那一类权益基金 249
6.1.2 只买1只基金的新选择 253
6.1.3 策略未来的持续有效性会如何 255
6.2 QDII基金 255
6.2.1 QDII基金的主要类型 256
6.2.3 汇率变动对投资QDII基金的影响 263
6.3 货币基金 266
6.3.1 货币基金的概念 266
6.3.2 货币基金A、B份额的区别 267
6.3.3 货币基金的规模、收益与风险特征 268
6.3.4 货币基金的选择 269
6.4 商品基金 269
6.4.1 商品基金的概念 269
6.4.2 主要的商品基金品种 270
6.4.3 有色金属基金 273
6.4.4 原油基金 277
6.4.5 大宗商品股票指数基金 281
6.5 黄金基金和白银基金 283
6.5.1 黄金基金和白银基金的种类和特点 283
6.5.2 如何投资黄金基金 285
6.6 公募REITS 287
6.6.1 公募REITS产品的主要类型 289
6.6.3 投资国内公募REITS需要关注的指标 291
第7章 用基金构建自己的投资组合 296
7.1 投资规划与资产配置 296
7.1.1 资产配置的要义 296
7.1.2 开始自己的投资规划 298
7.1.3 用基金构建投资组合 301
7.1.4 构建投资组合用多少只基金较为合适 304
7.2 构建主动基金组合的基本方法和示例 305
7.2.1 选择主动基金的具体要求 305
7.2.2 挑选各类主动基金基金池 306
7.2.3 低风险投资组合 308
7.2.4 中低风险投资组合 310
7.2.5 中高风险投资组合 313
7.3 构建指数基金组合的基本原则和方法 324
7.3.1 选择指数基金的具体要求 324
7.3.2 挑选各类指数基金基金池 325
7.3.3 低风险投资 327
7.3.4 中低风险投资 328
7.3.5 中高风险投资 329
7.4 主动基金与指数基金“混搭”的基本方法和示例 342
7.4.1 “（主动基金）核心+（指数基金）卫星”组合 342
7.4.2 “（指数基金）核心+（主动基金）卫星”组合 343
7.5 基金组合、FOF和基金投顾的区别 344
7.5.1 FOF的概念和主要类型 344
7.5.2 基金投顾简介 352
7.5.3 基金组合、FOF和基金投顾的区别 354
第8章 基金的买入、持有和止盈 355
8.1 高不买、低不卖 355
8.1.1 高不买、低不卖，做起来并不容易 355
8.1.2 买基金赚钱的正确方式 356
8.2 分批买入、定投和优惠 364
8.2.1 分批买入 364
8.2.2 基金定投 365
8.2.3 逆向投资之难――优惠是个技术活 372
8.3 几个实用的基金买入方法 375
8.3.1 低估值买入 375
8.3.2 一个简单易行的基金买入策略 379
8.3.3 行业主题基金的投资思路 387
8.4 基金的持有和止盈 388
8.4.1 投资的实质是应对 388
8.4.2 给自己的基金投资设定一个业绩基准 390
8.4.3 不在基金落后的时候轻易抛弃它 392
8.4.4 主动基金和指数基金的止盈方法 395
8.4.5 动态再平衡的意义 397
第9章 基金投资“躺赢”可期 403
9.1 看淡波动，从容面对股市大跌 403
9.1.1 每一年看起来都很糟糕，但股市却越来越好 403
9.1.2 从容面对股市大跌 405
9.2 注重投资舒适度，摒弃投资中的一些“恶习” 406
9.2.1 投资没有很优解 406
9.2.2 摒弃投资中的一些“恶习” 409
9.3 适当见好就收还是长期持有不动 411
9.3.1 巴菲特式的长期持有不动，不是谁都能够学得来的 411
9.3.2 适当的见好就收应该是更好的选择 412
9.4 终身学习，与时俱进 413
9.4.1 既要深度，也要宽度 413
9.4.2 不要臆想和围观 414
9.5 好好工作，好好生活 415
9.5.1 投资并不是生活的全部 415
9.5.2 在工作和投资之余培养一两种深度爱好 416
9.6 “躺赢”可期 416
9.6.1 股东思维 416
9.6.2 力创更多的被动收入 417
附录A 看懂10年期国债收益率 418
A.1 10年期国债收益率从哪儿来，往何处去 418
A.2 10年期国债收益率表征市场上资金价格的高低 419
A.3 10年期国债收益率是各类资产估值的“锚” 419
A.4 10年期国债收益率走势对基金投资的参考价值 420
A.5 为什么我们投资A股，会受到美国10年期国债收益率的扰动 421
A.6 最后提示 422
附录B 美林投资时钟、经济周期与基金投资 423
B.1 经济周期从何而来 423
B.2 美林投资时钟理论 424
B.3 美林投资时钟这样的经济周期理论可以运用于基金投资吗 425
附录C 货币信用周期与股债基金配置逻辑 427
C.1 怎么判定货币信用周期呢 428
C.2 小结 429
附录D 常用宏观指标简介 430
D.1 国内生产总值及其增长率 430
D.1.1 国内生产总值及人均国内生产总值 430
D.1.2 GDP增长率 431
D.2 社会消费品零售总额 432
D.3 净出口额 432
D.4 固定资产投资 433
D.5 居民消费价格指数 434
D.6 生产者价格指数 435
D.7 采购经理人价格指数 436
D.8 10年期国债收益率 436
D.9 广义货币供应量M2 437
D.10 社会融资规模 438
附录E 基金投资常用工具及网站 439