内幕交易规制研究（吴志攀、朱慈蕴、梁上上、彭冰、朱大明、缪因知倾力推荐）

跨越近30年的中国监管执法实践417个内幕交易行政处罚案例规范-实践-原理 完整场景分析

本书以中国证监会1994年至2021年内幕交易行政处罚为研究对象，刻画出近三十年来证监会内幕交易监管的全景样貌，紧密结合证券法规则体系、处罚案例与诉讼案例，细致分析证监会在规则制定、信息监察、行政调查、行政处罚、信息技术与证券专业能力六大方面所面临的具体挑战与监管难点，由此，证监会内幕交易规制的行为方式与逻辑跃然纸上。在理论建构方面，本书试图剖析影响我国证券市场治理的根本之道，通过建构基于关键变量与治理优势优化组合的多元治理理论，借鉴比较经验，尝试为证监会内幕交易规制的发展完善提供方案参考，兼具理论视野与实务观察。

吕成龙，深圳大学法学院长聘副教授，浙江大学法学博士，美国密歇根大学格劳秀斯研究学者，专注证券法学研究，在《中外法学》《法学评论》《清华法学》《环球法律评论》《证券市场导报》等国内外学术刊物发表论文二十余篇，主持多项重量和省部级研究项目，兼任深圳市法学会证券法学研究会副秘书长、中国法学会证券法学研究会理事，为深圳市律师协会证券法律专业委员会顾问、深圳市金融科技协会特聘专家。

目录引言第一章 市场经济与中国证监会的际遇第一节 我国证券市场的来时之路一、近代证券市场的兴衰起伏二、1949年以后证券市场的发展三、证券行政监管体制的早期探索第二节 证监会的创立与监管职能一、证监会的成立二、证监会稽查执法的基本框架三、证监会地方派出机构的设置与职权第二章 内幕交易行政处罚的全景样貌第一节 我国内幕交易监管的语境与制度一、证券市场内幕交易的经验观察二、内幕交易法律监管的制度体系第二节 内幕交易行政处罚的实证检视：1994~2021年一、研究样本的来源构成与说明二、内幕交易处罚的时间及数量特征三、内幕交易主体的地域分布特征四、内幕交易违法类型及信息传导特征五、内幕交易责任主体的身份特征六、内幕交易处罚裁量范围的特征七、派出机构内幕交易执法的特征八、内幕交易处罚周期的分布特征第三章 内幕交易监管难题的成因解构第一节 “分身乏术”的证券监管机制一、证监会中央机关人力资源结构二、地方派出机构的执法难点第二节 内幕交易的侦测与源头规制难题一、内幕交易侦测难度及其挑战二、“源头规制”的规则与实施局限第三节 发展中的内幕交易处罚理论一、内幕交易监管理论的比较法背景二、内幕交易处罚理论的选择第四节 行政处罚裁量的内控与监督机制一、多层级的内部行政控制程序二、尚不外显的行政处罚委员会机制三、有待观察的处罚听证程序矫正功能四、亟须重视的司法审查与处罚执行第五节 上市公司治理与规范运作难题第四章 他山之石，可否攻玉？第一节 美国证券市场的发展历程与特征一、美国证券市场的形成与思想支撑二、美国证券市场法治的基本样貌第二节 美国合作型内幕交易治理的基本架构一、SEC内幕交易监管的组织机制二、作为诉讼原告的SEC三、市场机构的自律管理四、“吹哨人”及投资者对证券法治的推动第三节 我国内幕交易治理的结构框架一、作为监管机构之一的证监会二、方兴未艾的证券案件司法裁判三、市场自律机制的构成与发展第四节 以我为主，为我所用第五章 证券市场的多元治理：关键变量与治理优势的重组第一节 证券法治中到底什么在起作用？一、证券市场多元治理的法律之维二、证券市场治理的关键变量第二节 核心治理变量的内涵透析一、规则制定能力二、信息监察能力三、调查能力四、惩罚能力五、信息技术能力六、证券专业能力第三节 证券市场的博弈格局与治理优势分布一、多元治理下的证券市场博弈格局二、治理优势的理论内涵及其适用三、证券市场主要参与者的治理优势分布第六章 内幕交易规则制定权的优化第一节 规则制定的困难与价值导向一、实体性控制的行政立法模式二、现实选择下的内幕交易监管规则三、规则制定权行使中的辩证关系第二节 规则制定权行使的形式性要求一、证监会主导型的内幕交易规则制定二、内幕交易监管规则制定的正当程序三、内幕交易监管规则的事后修正第三节 内幕交易实体监管规则的修正一、平等获得理论的法理证成二、重构内幕交易违法行为类型三、内幕交易的区别法律责任四、法定抗辩理由的细化第七章 内幕交易调查权的优化配置第一节 行政调查的制度架构与规范一、行政调查的主要步骤二、行政调查的内在局限第二节行政调查程序的机制优化一、立案线索的多元化及其保障二、非正式调查的界定与方式选择三、正式调查程序的机制完善四、调查机关内控制度的实施要点第三节 内幕交易调查的“分身有术”一、SEC央地分工的经验和不足二、证监会地方执法的体系重构三、自律组织在调查中的支持作用第八章 内幕交易处罚权的优化配置第一节 内幕交易处罚及裁量的经验观察一、SEC内幕交易的惩罚历程与裁量空间二、美国内幕交易罚款的裁量实践及特征三、SEC审裁机制的有益经验第二节 内幕交易行政处罚的内部机制优化一、改善行政处罚委员会的组织机制二、优化内幕交易的行政处罚程序三、合理使用行政罚款的裁量空间第三节 “源头规制”下执法策略的重构一、“源头规制”的关键要素二、SEC对执法概率的主动牵引三、“源头规制”的策略重构第四节 内幕交易处罚的外部责任衔接一、内幕交易民事诉讼的法政策选择二、司法审查下的内幕交易行政处罚三、内幕交易的行刑衔接机制优化第九章 多元治理下证监会的协同之治第一节 信息监察能力的协同发挥一、意图改变的信息监察分工二、自律组织内在驱动下的信息挖掘三、内幕交易举报制度的完善第二节 信息技术能力的协同发挥一、信息技术与金融市场嵌合的挑战二、信息技术监管的难点所在三、证券市场信息技术监管的改革路径第三节 证券专业能力的协同发挥一、作为智囊的自律组织与市场机构二、投资者保护机构参与代表人诉讼结论期待一个更加收放自如的证监会主要案例索引