股市怪杰(美国顶级股票交易者访谈录扩展和升级版)

一个过去想当艺术家或作家的人，在股票交易利润上却取得了年平均复合收益率为115%的业绩；一个中西部的农场主，在1992年和1993年交易中分别获得了年收益率为563%和322%的业绩。他们是如何做到的？市场天才基金负责人杰克？施瓦格就此采访了美国当代15位业绩优选的交易者和投资者，通过和他们深入的交谈，详细探讨了股票交易投资策略以及应当汲取的经验和教训。透过《股市怪杰(美国很好股票交易者访谈录扩展和升级版)》中鲜为人知的故事，资讯和动荡的资本市场，不仅可以了解到些交易者是如何驾驭牛市、抗衡熊市达到事业的颠峰的，如何经历着巨大的变化管理资金并在资本市场获得巨大收益的，而且还可以了解到他们与普通的投资者，甚至与大多数职业基金经验人，究竟有何不同。尤为重要的是，作者从这些访谈中提炼出交易者们的建议和观点，并在最后一章总结了65条市场经验和教训，这对交易新手、股票专业交易人士来说，是一笔非常宝贵的财富。

杰克？施瓦格是公认的期货界专家、对冲基金经理和一系列金融书籍作者。他现在是ADM投资者分散策略基金的组合产品经理，管理期货和外汇账户。在此之前，施瓦格先生是财富集团（Fortune Group）合伙人，专为机构客户提供定制化的对冲基金组合服务。此前22年一直在华尔街很好公司担任期货研究工作。担任注册技术分析师协会董事超过十年时间。
施瓦格先生写过很多期货行业专著，并就金融市场有名交易员题材写过一系列访谈录。他最知名和畅销的系列访谈录包括《金融怪杰》（1989）、《新金融怪杰》（1992）和《股市怪杰》（2001）。这一系列近期新的书籍是2012年5月出版的《对冲基金怪杰》。施瓦格先生的第一本书《期货市场接近指南》被认为是业内最经典的权威著作，读者可能更熟悉这本书分拆开来的三卷本《期货市场基本分析》、《期货市场技术分析》和《交易管理

作者对升级版本的注释
致谢
前言一个不幸的开始
斯图亚特？沃尔顿
走出困境
史蒂夫？沃森
打电话赚钱
德纳？加兰特
逆潮流而上
马克？库克
收获标普利润
阿尔芬斯？弗莱彻
双赢投资
阿梅特？欧卡默斯
从伊斯坦堡到华尔街
马克？米内尔维尼
与时间赛跑的人
史蒂夫？雷斯卡波
交易系统的终结者
迈克尔？马斯特斯
在股市中遨游
约翰？本德
透视股市的人
大卫？肖
数量优势
史蒂夫？科恩
交易室
阿里？基辅，医学博士
胜利者的精神
股市天才们的经验和教训
附录 期权――基础概述

    斯图亚特？沃尔顿
     走出困境
     1999年6月，正值斯图亚特？沃尔顿的职业高峰，在奠定20世纪90年代以来最非凡的股票交易纪录的8年后，当时正在管理着1.5亿美元资产的他把所有的资产返还给他的投资商，接近退出股市。婚姻破裂带给他的情感裂痕正在阻碍他全神贯注地专注于股市，而且他觉得此时不是管理资产的合适时机，直到他能够再次地在这项任务中投入“很大程度上的精力和热情”。在之前的8年中，他每年都实现了令人咂舌的115％的平均复合回报率(在扣除管理费用之后，为他的客户带来92％的回报率)，其中大力度优惠的年回报率为63％，优选的年回报率为274％(不包括1999年半年的业绩)。
     斯图亚特？沃尔顿的职业交易员生涯呈现出一连串的矛盾和悖论的特色。他想要成为一位艺术家或者一名作家；结果，他却成为一名交易员。虽然他崇尚学术界，鄙视金融界，但是在股市中交易却成为他的工作。他曾经如此讨厌交易，以至于在第二天早上醒来时，他感觉他不能再从事这份工作，于是就在那天上午辞职；几年以后，交易却成为他的努力和热情的来源。他初次进入股市的成绩是几乎破产，然而后来，他的技术如此娴熟，以至于他的收入每年翻一番。
     在旧金山市中心的沃尔顿的办公室中，我拜访了他。他是加拿大籍的美国人。我发现，虽然他管理着高达九位数字的资产，他却没有一位交易助手，没有保安内勤人员，也没有电脑程序员，甚至连一位全职的秘书人员都没有。他的公司驯鹿资本中只有斯图亚特？沃尔顿一人。他的与人隔绝是他在深思熟虑后做出的决定。在经常被那些小道消息和观点误导之后，他逐渐意识到在交易中，不被其他人影响是多么重要。
     沃尔顿是个轻松和外向的人。我们连续交谈了五个小时，中间没有任何间断。时间过得很快。
     您的公司名称有什么特别意义吗？或者那仅仅是因为您特别钟爱驯鹿吗？
     公司名称是以我的曾祖父的名字威廉姆斯？格莱斯顿？沃尔顿命名的，由于他构想和领导的那次有名的艰苦跋涉，人们赠送他这个“驯鹿”的绰号。我是从我祖父那里了解到曾祖父的这些事迹的。我的祖父去年去世，刚好是100岁高龄，差一点就能生活在三个不同的世纪。1892年，我曾祖父刚刚23岁，离开英格兰前往北加拿大工作，职务是一名传教士。他大概要乘坐小船和狗拖的雪橇，漂洋过海2000多英里，花费1年的时间，拜访他的遥远的居民――居住在北极圈附近的印第安人和爱斯基摩人。
     有一年，无边的森林大火横穿北魁北克省，几乎破坏了所经之地的所有的植被和猎物，使当地的居民处于饥饿的边缘。这时，我的曾祖父提出了一个想法，要在从阿拉斯加省到北魁北克省的土地上放牧西伯利亚的驯鹿，这些驯鹿也被称为北美驯鹿。在我的曾祖父的不懈努力下，他劝说加拿大政府对他组织和领导的这次艰苦跋涉提供资金支持，引导三千只驯鹿从西伯利亚出发，横穿整个北部加拿大的区域，耗费了他5年的时间(1921年到1925年)。驯鹿和其它动物不一样：只有当它们想迁徙时，它们才会动起来，而且当它们动起来时，它们就会跑向四面八方。
     您的曾祖父是如何将这些驯鹿聚拢在一起的？
     北美驯鹿会遵循喂养路线。在选择正确的路线方面，他极有远见。他成功地让四分之三的驯鹿自愿动起来；余下来的要么死掉，要么走散。他的艰苦跋涉较为性地改变了西伯利亚驯鹿的迁徙模式。留下来的那部分驯鹿繁荣了北魁北克省，而且我的曾祖父也成为当地的一名英雄。
     给公司起这样的名称，您想赋予它什么象征意义吗？或者这仅仅是怀念您的曾祖父？
     我告诉人们，我的曾祖父对社会做出的贡献比我想象的还要多。
     您什么时候第一次与股市打交道？
     当我从麦吉尔大学毕业，获得工商管理硕士学位时。我原本想成为一名漫画家。
     一位具有工商管理硕士学位的漫画家？难道您打算成为全世界第一位商业漫画家？
     不是，只是想成为漫画家的雄心来得更早些。当我从麦吉尔大学毕业时，我肯定是想成为一名漫画家。当我和艺术系的主任坐在一起交谈时，他告诉我：“如果你觉得你自己能和艺术目前的那些大师一样，知道如何绘画，如何展现人体形状，而且准备好了每个小时通过画漫画挣到5美元，那这就是一个适合你的职业生涯。”他的这些话浇灭了我的雄心壮志。在大学期间，我也写过一些文章，而且还有一些短故事集也被出版了。我想，新闻业也许是一个另谋职业道路的好选择，可以更好地发挥我的创造力。
     您看起来如此对艺术感兴趣，那您为什么还要攻读工商管理硕士学位呢？
     因为从事新闻业这一想法也破灭了，而且我必须谋生糊口。
     从事新闻业出了什么岔子？
     我申请了几个新闻学院。那个夏天，当我正在巴西看望我的父母时，我接到了卡莱顿大学打来的拒绝我的电话。卡莱顿大学的新闻学院原本是我的第一选择。在一个聚会上，我接到了这通电话。也许是因为在此之前，我喝了太多巴西当地的鸡尾酒，那是一种和朗姆酒调和之后的酒，我对自己说道：“我猜想，这是我的人生中的另外一个岔路口。”于是，我决定放弃成为一名新闻记者的想法。我想，可能是我追求这个职业的意愿还不够强烈。
     回头去看。您认为您收到的来自新闻学院的那通拒绝电话是一件幸运的事情吗？
     我认为那是大大的好运气。我的父亲经常告诉我，我必须要把我的兴趣和我的职业区分开来。我想，他是对的。我的母亲最近也常问我，对于没有继续追求我的其他兴趣，我是否后悔过。起先，我说我不后悔，因为我正在享受着这个行业带给我的成功感，但是，随着逝去的每一天，我变得越来越后悔。最终，我明白我自己又重回过往了。
     又转回到绘画或写作？
     也许两者兼有，也许都不是。我常常认为，将我的绘画兴趣和写作兴趣结合在一起的很好方法就是电影，尤其是短电影。我已经有许多想法了，但是我不打算商业化；如果真的上映，可能世界上观看这些电影的观众也不过三个人而已。 P1-3