通胀之辨

新冠疫情之后，沉寂多年的通胀魅影悄然在美欧发达国家浮现，并渐次展开，愈演愈烈，成为影响全球经济金融市场的重要因子。令人费解的是：为何2008年全球金融危机之后多轮宽松措施都未能推升的通胀在疫情后再度浮现？为何本轮通胀愈演愈烈，引发美欧央行重拳出击？本轮通胀反映了哪些新特征、新趋势？美欧宽松措施的“放”与“收”将如何影响全球经济金融市场？全球经济金融格局会发生怎样的深刻调整？中国又该如何应对？中国金融四十人论坛撷取多位论坛成员的相关研究成果，深入探讨辨析上述问题，以期全面反映通胀的成因与发展变化，厘清影响物价水平的因素，帮助读者洞悉大变局下的全球通胀演变形势，为应对百年未有之大变局下的各种挑战做好知识储备。

2020年新冠疫情之后，沉寂多年的通胀魅影悄然在美欧发达国家浮现，并渐次展开，愈演愈烈，成为影响全球经济金融市场的重要因子。令人费解的是：为何金融危机之后多轮宽松措施都未能推升的通胀在疫情后再度浮现？为何通胀愈演愈烈导致美欧央行重拳出击？本轮通胀反映了哪些新特征、新趋势？美欧宽松措施的“放”与“收”如何波及、影响全球经济金融市场？全球市场未来将走向何方？中国该如何应对？
中国金融四十人论坛撷取多位论坛成员的相关研究成果，深入探讨辨析上述问题，以期全面反映通胀的成因与发展变化，厘清影响物价水平的因素，帮助读者洞悉大变局下的全球通胀演变形势，为应对百年未有之大变局下的各种挑战做好知识储备。

中国金融四十人论坛（CF40）学术委员会主席，先后毕业于中国人民大学、中国社会科学院研究生院，经济学博士。现任中国社会科学院国家高端智库首席专家、学部委员。第十三届全国人民代表大会常务委员会委员，农业与农村委员会副主任委员，中国人民银行货币政策委员会委员。曾任中国社会科学院副院长。
长期致力于中国经济问题研究，主要研究领域包括：中国经济改革与发展、人口与劳动经济学、经济增长、收入分配、贫困等。曾获孙冶方经济科学奖、中国经济理论创新奖、张培刚发展经济学优秀成果奖、中国出版政府奖等。

前？言 / Ⅰ

第一篇？大变局下的全球通胀
01？全球在大变局中将进入高成本时代 / 003
02？“大流行”后的全球通胀：成因、风险与中国应对 / 009
03？逆全球化对通胀的影响 / 035
04？为全球滞胀到来做好准备 / 039
05？多重因素引致全球经济滞胀风险 / 078
06？全球会迎来新一场“滞胀危机”吗 / 084
07？不一样的通胀 / 094

第二篇？美国通胀高企与货币政策应对
08？通胀之约：美国新通胀是怎样炼成的 / 109
09？通胀“宽”度已达1980年：美国通胀的另一个视角 / 124
10？全球高通胀和货币政策转向 / 140
11？仅靠一轮紧缩，美联储是无法驯服通胀的 / 149
12？美联储的通胀教训 / 155
13？逆全球化对美国物价的影响与分析 / 179
14？美国“大滞胀”再思考 / 189
15？硅谷银行事件：想象一下美联储的视角 / 213

第三篇？中国通胀隐忧与货币政策展望
16？中国通胀形成机制的观察 / 229
17？中国如何应对通胀回升 / 252
18？通胀背后，需求与供给的均衡 / 259
19？全球滞胀与产业链重构下的中国机遇 / 266

第四篇？通胀的风险与未来走向
20？美欧及全球滞胀：历史经验与现实风险 / 273
21？全球面临经济衰退而非金融危机，宏观政策的三大挑战 / 291
22？在全球蔓延的通胀会形成一场国际金融危机吗 / 305
23？通胀周期下，全球金融将如何抉择 / 314
24？通胀推手会随经济衰退而去吗 / 322
25？全球通胀分析框架、前景研判及政策启示 / 328
26？后疫情时代的全球通胀前景与中国应对 / 337
27？全球滞胀可能步入下半场 / 344
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