聪明的投资者 原本第4版

这是一本证券投资实务领域的世纪级的经典著作，自从1949 年首次出版以来，在股市上一直被奉为“股票投资圣经”。它是根据格雷厄姆英文版原著1973 年第4 版的中译版。股神巴菲特特为本书撰写的序言和评论是本书的一个亮点。
《聪明的投资者》（原本第四版）首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。它着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。该书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。
《聪明的投资者》（原本第四版）主要面向个人投资者，全面体现了格雷厄姆的价值投资思想，为普通人在证券投资策略的选择和执行方面提供了重要的指导。

第1 章　投资与投机：聪明投资者的预期收益 9
第2　章 投资者与通货膨胀　22
第3　章 一个世纪的股市历史：1972 年年初的股价水平　31
第4　章 防御型投资者的投资组合策略　44
第5　章 防御型投资者与普通股　56
第6　章 积极型投资者的证券组合策略：被动的方法　65
第7　章 积极型投资者的证券组合策略：主动的方法　75
第8　章 投资者与市场波动　94
第9　章 基金投资　113
第10　章 投资者与投资顾问　126
第11　章 普通投资者证券分析的一般方法　138
第12　章 对每股收益的思考　155
第13　章 对四家上市公司的比较　164
第14　章 防御型投资者的股票选择　172
第15　章 积极型投资者的股票选择　187
第16　章 可转换证券及认股权证　205
第17　章 四个非常有启发的案例　218
第18　章 对八组公司的比较　231
第19　章 股东与管理层：股息政策　256
第20　章 作为投资中心思想的"安全边际"　263
后　记　273
附　录
1.　格雷厄姆-多德式的超级投资者 --沃伦·巴菲特　275
2.　与投资收入和证券交易税相关的重要规则（1972 年）　295
3.　投资税的基本内容（2003 年更新）　296
4.　普通股领域新的投机　297
5.　Aetna Maintenance 公司的历史　308
6.　NVF 公司收购Sharon 钢铁股份的税收会计　310
7.　技术类公司的投资　311
致　谢　312

本杰明·格雷厄姆（1894～1976），华尔街的传奇人物，被称为“现代证券之父”，著有《证券分析》和《聪明投资者》等著作。
他和戴维·多德合著的《证券分析》迄今为止已出第六版，被奉为“华尔街圣经”。他的投资哲学一一基本分析法和“风险缓冲带”为沃伦·巴菲特、马里奥·加贝利、约翰·奈夫、米歇尔·普赖斯、约翰·鲍格尔等一大批顶尖证券投资专家所推崇。
为了表彰他在证券分析领域的卓越建树，美国哥伦比亚大学商学院已永久设立了“格雷尔姆一多德教授讲座”。