私募股权投资入门与实战策略（图解案例版）

股权引领财富，中国的高净值人士逐渐认识到了私募股权投资的魅力，正在积极加入这场资本盛宴。本书立足于中国国情，深入介绍私募股权运作规则、项目选择、项目投资与管理、股权退出、投资策略、热点行业分析、投资发展分析、投资风险及风险管理，以及相关法律法规等知识，深层次剖析私募股权投资案例。

第一章 走近私募股权投资
一、认识私募股权投资 / 2
（一）私募股权投资的定义 / 2
（二）私募股权投资的特征 / 4
（三）私募股权投资的相关术语 / 6
二、私募股权投资的分类 / 8
（一）创业风险投资 / 8
（二）成长资本 / 9
（三）并购资本 / 9
（四）夹层投资 / 9
（五）Pre-IPO投资 / 10
（六）上市后私募投资 / 10
三、私募股权投资与天使投资和风险投资的区别 / 11
（一）私募股权投资与天使投资的区别 / 11
（二）私募股权投资与风险投资的区别 / 13
四、私募股权投资的主要参与者 / 15
（一）被投资企业 / 15
（二）基金管理公司 / 15
（三）投资者 / 16
（四）中介服务机构 / 16
五、私募股权投资的价值和意义 / 17
（一）私募股权投资的价值 / 17
（二）中国发展私募股权投资基金的意义 / 19
六、私募股权在国内的发展情况 / 21
（一）中国私募股权投资发展历程 / 21
（二）中国私募股权投资基金发展的现状 / 24
（三）中国私募股权投资行业的发展方向 / 24
（四）中国私募股权投资发展趋势分析 / 25

第二章 私募股权基金的募集与设立
一、私募股权基金的组织形式 / 28
（一）公司型基金 / 28
（二）有限合伙型基金 / 30
（三）契约型基金 / 32
二、私募股权基金的募集机构 / 34
（一）私募股权基金的募集行为 / 34
（二）私募股权基金募集机构 / 34
（三）私募股权基金募集机构的资质要求 / 35
（四）私募股权基金募集机构的责任与义务 / 35
三、私募股权基金的募集对象 / 36
（一）私募股权基金的来源 / 37
（二）合格投资者的概念和范围 / 39
（三）当然合格投资者 / 40
四、私募股权基金的募集方式及流程 / 40
（一）私募股权基金募集人数限制 / 40
（二）投资者非法拆分 / 41
（三）禁止性募集行为 / 41
（四）私募股权基金募集流程及要求 / 42
（五）私募基金募集的简要时间图 / 44
（六）基金募集所需的主要法律文件及相关内容 / 44
五、私募股权基金的设立 / 45
（一）私募股权基金组织形式的选择 / 45
（二）股权投资基金的设立流程 / 48
（三）私募股权基金的基本税负 / 50

第三章 阳光私募基金
一、认识阳光私募基金 / 54
（一）阳光私募基金的定义 / 54
（二）阳光私募基金的特点 / 55
（三）阳光私募基金的类型 / 56
（四）阳光私募基金风格分类 / 58
二、阳光私募基金的发行模式 / 60
（一）信托公司发行的信托投资计划 / 60
（二）有限合伙制公司发行的投资计划 / 61
（三）券商集合资产管理计划 / 62
（四）公募基金的专户理财计划 / 63
三、阳光私募基金相关机构 / 63
（一）中国主要的阳光私募基金管理公司 / 64
（二）中国主要发行阳光私募基金的信托公司 / 67
四、阳光私募基金的购买流程 / 68
（一）购买前准备 / 68
（二）签署信托基金认购合同 / 68
（三）银行汇款 / 68
（四）确认加入 / 69
五、购买阳光私募基金的手续费用 / 70
（一）认购费 / 70
（二）赎回费 / 70
（三）固定管理费 / 70
（四）浮动管理费 / 70
（五）业绩报酬费 / 70
六、阳光私募基金的投资误区 / 71
（一）只要收益高都可以买 / 71
（二）只选短期排名靠前的基金 / 71
（三）明星基金经理管理一定好 / 71
（四）基金净值越高说明基金经理投资能力越强 / 72
（五）净值高的基金上涨空间小于净值低的基金 / 72
（六）公司规模越大说明投资能力越强 / 72
（七）二级市场表现不好时，不适合购买阳光私募基金 / 73
（八）购买阳光私募基金靠低买高卖获取收益 / 73
（九）配置一只最优秀的基金即可坐享收益 / 73
（十）认同基金经理的投资理念，坚信他管理的基金业绩一定好 / 73
七、阳光私募基金与公募基金以及私募股权基金的区别 / 74
（一）阳光私募基金与公募基金的区别 / 74
（二）阳光私募基金与私募股权基金的区别 / 75

第四章 私募股权项目的选择
一、项目的寻找 / 78
（一）私募股权基金的投资项目选择标准 / 78
（二）投资项目的主要来源渠道 / 79
二、项目的评估与审查 / 80
（一）项目的初步筛选标准 / 80
（二）项目评估要点 / 81
（三）投资项目的评估标准 / 83
三、项目的尽职调查 / 85
（一）尽职调查对象及主要内容 / 86
（二）尽职调查的原则 / 87
（三）尽职调查的步骤及案例 / 87
（四）尽职调查的要诀：987654321 / 92
（五）进行多轮的尽职调查 / 96
四、企业的价值评估 / 97
（一）价值评估的方法：收益法、市场法、成本法 / 97
（二）企业价值的三种评估方法的比较 / 97
（三）价值评估的数学模型 / 99
五、私募股权基金喜欢投资行业 / 101

第五章 私募股权项目的投资与管理
一、签署私募股权投资协议 / 104
（一）私募基金交易要注意的十大核心条款 / 104
（二）签署保密协议对企业意味着什么 / 111
（三）私募股权投资协议范本 / 111
（四）导致私募股权融资谈判破裂的原因 / 115
二、私募股权基金投资后管理概述 / 116
（一）投资后管理的内容和作用 / 116
（二）投资后阶段信息获取的主要渠道 / 116
（三）投资后管理注意的关键点 / 117
三、私募股权投资后项目监控 / 119
（一）投资后阶段常用监控指标 / 119
（二）投资后项目监控的主要方式 / 120
四、私募股权投资后的增值服务 / 120
（一）增值服务的价值 / 121
（二）增值服务的主要内容 / 121
五、私募基金税务问题的处理 / 123
（一）增值税 / 123
（二）所得税 / 125
（三）基金管理人的税务处理 / 126
（四）基金投资者的一些税务处理 / 127
（五）税收优惠 / 127

附：跨境私募股权投资中的特殊问题 / 128
（一）跨境私募股权投资的类型 / 128
（二）跨境私募股权投资的法律依据、审批流程和架构设计 / 128

第六章 私募股权的退出
一、私募股权投资的退出方式 / 132
（一）IPO：投资人最喜欢的退出方式 / 132
（二）并购退出：未来最重要的退出方式 / 134
（三）新三板退出：最受欢迎的退出方式 / 135
（四）借壳上市：另类的IPO 退出方式 / 136
（五）股权转让：快速的退出方式 / 136
（六）回购：收益稳定的退出方式 / 136
（七）清算：投资人最不愿意看到的退出方式 / 137
二、私募股权的退出流程 / 138
三、退出时机的选择 / 138
（一）私募股权投资基金的预期标准 / 139
（二）被投资企业的业绩 / 139
（三）国际和国内的宏观经济变化 / 139
四、私募股权投资基金退出过程的设计 / 140
五、私募股权投资基金退出过程的监控 / 140
六、交易结算和事后评估审查 / 141
附：私募股权（PE）投资退出案例 / 141

第七章 私募股权投资策略
一、私募股权投资的投资行业策略 / 146
（一）多领域投资，多产业布局 / 146
（二）重点投资某一领域 / 147
二、私募股权投资的项目挖掘策略 / 148
（一）自主挖掘 / 149
（二）借助渠道 / 149
（三）利用已投项目上下游资源 / 150
三、私募股权投资的尽职调查策略 / 150
（一）自主开展尽职调查 / 151
（二）外包给第三方机构 / 151
四、私募股权投资中四大策略 / 152
（一）联合投资策略 / 152
（二）分段投资策略 / 154
（三）匹配投资策略 / 154
（四）组合投资策略 / 154

第八章 私募股权投资热点行业案例分析
一、私募股权投资与互联网行业 / 160
（一）私募股权投资互联网行业规模 / 160
（二）互联网股权投融资下的机遇 / 160
二、私募股权投资与新能源行业 / 162
（一）新能源领域巨大的投资机会 / 162
（二）新能源领域投资的不确定性 / 164
三、私募股权投资与医疗健康领域 / 166
（一）私募股权机构投资使医疗行业迎来爆发增长 / 167
（二）生物制药备受资本青睐 / 167
（三）医疗健康行业投资回报 / 167
四、私募股权投资与智能制造业 / 169
（一）智能制造成关注热点 / 169
（二）中国制造业现状 / 169

第九章 国内外知名私募股权基金
一、国外知名私募股权基金 / 172
（一）KKR 集团 / 172
（二）黑石集团 / 174
（三）凯雷投资集团 / 175
（四）IDG 资本 / 177
（五）红杉资本 / 179
（六）华平投资 / 180
二、国内知名私募股权基金 / 181
（一）弘毅资本 / 182
（二）鼎晖投资 / 183
（三）高瓴资本 / 184
（四）百度投资 / 186
（五）君联资本 / 186
（六）中信产业基金 / 188
（七）复星创富 / 189
（八）上海联创投资 / 190
（九）江苏高科投资集团 / 191
（十）九鼎投资 / 192
（十一）经纬中国 / 194

第十章 国际私募股权投资发展分析
一、全球私募股权基金投资发展分析 / 196
（一）世界私募股权投资发展状况综述 / 196
（二）外资私募股权在华战略布局 / 198
二、美国私募股权投资行业发展分析 / 200
（一）美国私募股权行业发展简况 / 200
（二）美国私募股权投资的运作模式 / 203
（三）美国私募股权行业的监管 / 203
三、日本私募股权投资行业发展分析 / 207
（一）日本私募股权投资的法律依据 / 207
（二）日本私募股权投资的监管模式 / 208
（三）日本私募股权投资的运作方式 / 211
四、英国私募股权投资行业发展分析 / 212
（一）英国私募股权基金发展特点 / 212
（二）英国私募股权行业监管框架 / 213
（三）英国私募股权行业成功经验 / 213

第十一章 私募股权投资的风险及风险管理
一、私募股权投资的风险 / 216
（一）价值评估带来的风险 / 216
（二）知识产权方面存在的风险 / 216
（三）委托代理带来的风险 / 216
（四）退出过程中的风险 / 217
二、私募股权投资的风险管理 / 217
（一）合同约束机制 / 218
（二）分段投资 / 218
（三）股份调整条款 / 218
（四）复合式证券工具 / 218
三、三招帮你识别和防范私募股权非法集资 / 218
（一）通过短信推荐，保证高收益 / 220
（二）谎称投向创业企业股权5万元起卖 / 220
（三）网上签署合约即可 / 221
四、私募股权基金的风险识别 / 222
（一）私募股权基金的外部风险识别 / 222
（二）私募股权基金的内部风险识别 / 224
（三）私募股权基金投资流程风险识别 / 225
五、私募股权基金风险控制体系的设计 / 229
（一）私募股权基金外部风险控制 / 229
（二）私募股权基金内部风险控制 / 230
（三）私募股权基金流程风险控制 / 232

第十二章 私募股权投资法律法规
一、私募基金常见的法律问题 / 238
（一）私募基金成立的条件 / 238
（二）私募基金投资运作六要素 / 238
（三）私募基金名称的分类 / 240
（四）私募基金的法律制度框架 / 240
（五）私募基金的法律责任 / 241
（六）私募基金的监管措施 / 242
（七）私募基金怎样向基金业协会备案 / 243
二、私募股权投资基金常见的法律纠纷 / 244
（一）民事法律纠纷 / 244
（二）刑事法律风险 / 248
（三）私募违法违规典型案例分析 / 251
附录一 《私募投资基金募集行为管理办法》
附录二 《私募股权投资基金项目股权转让业务指引（试行）》
附录三 《私募投资基金监督管理暂行办法》

任学武，财经学者、金融投资专家，现在政府机关从事股权投资工作，拥有非常丰富的金融资本投资心得与资产管理经验，热衷于资本流通价值链的深入研究。近年来主要从事私募基金设立与投资、公司并购重组以及证券法律业务，在私募基金设立、私募股权投资、资产重组、公司兼并收购，以及境内外股票发行上市方面拥有丰富经验，已经参与出版了多部金融投资类畅销图书。