股市奇才 华尔街50年市场智慧

从20世纪60年代沃尔特·迪默进入美林证券，到创办自己的公司成为华尔街很好技术分析师，领导创办美国职业技术分析师协会，并与约翰·伯格、彼得·林奇和乔治·索罗斯一同成为迪恩·勒布朗投资智囊团的特邀。迪默在华尔街纵横超过50年，因他的骄人业绩被誉为“股市奇才”。2012年，他将自己宝贵的超过50年的投资经验集结成书分享出来。用他在金融市场一线奋战长期积累的丰富经历告诉读者：要把握市场时机、获得财富的稳定增长，掌握技术分析十分重要。本书有价值的内容包括：·如何识别指标、判断市场方向？·如何选择符合自己收益要求的股票？·如何读懂市场的情绪化特征？·如何把握买点和卖点？·如何切断短期市场噪音，把握长期趋势？沃尔特·迪默将他半个世纪以来的市场智慧凝练在本书中，在回答这些问题的同时，一步步指导读者前进。除此之外，书中还写了很多股市轶闻，包括作者生活和工作上的故事。迪默想借这些故事说明的是：我们以前经历过的，以后还会不断重演，例如不可思议的泡沫和令人惊恐的崩盘、缓慢的复苏和漫长的萧条……真正重演的不是历史，而是人类的行为。但是，他说的很发人深思的另一句话是：“只要你觉得自己找到了华尔街的钥匙，就会有人走过来，换一把锁。”

沃尔特·迪默：1964年，沃尔特·迪默进入美林证券，开始了他的职业生涯。后来，他先后加入曼哈顿基金和帕特南资产管理公司，取得了骄人业绩。1980年，迪默创立了以自己名字命名的技术研究公司，为机构客户提供市场分析和投资策略研究服务，在业内赢得了极高的声誉。

苏珊·克拉金：《内布拉斯加州核废料之争》一书的作者，在新罕尔州立大学讲授英文写作。

前言

致谢

引言/1

部分 为什么是技术分析

章 “普通”投资者的致命错误/7

“普通”投资者/7·致命的错误/10·美联储操纵利率，使小储户失去了现金和现金等价物/12

第2章 什么是技术分析/26

MTA的原则与政策/27·什么是技术分析/28·聚焦价格/30·

专注于趋势/31·做投资者，而非交易者：培养长期投资的思维模式/32·复杂性/35·忽略噪声/36

第3章 十大市场法则/42

鲍勃·法雷尔十大法则/42

第二部分 原则与应用

第4章 原则：供需关系与情绪/47

供需关系/47·情绪/48

第5章 应用：择时与选股/56

择时/56·市场择时机制/59·买什么/66·相反的观点/68

第三部分 技术图表

第6章 图表的重要性：价格、时间和情绪的视觉交汇点/73

为什么要用图表/73·基本图表/74·分析图表/76·长期图表给我们的教训：麦当劳/77

第7章 重要的长期图表/85

长期图表/85·1870年至今的标普500指数/88·比率：1870年以来的标普500指数/89

第8章 均值和均值回归/94

定义：均值回归/96·相对强度线/99·动量指标和振荡指标/99·

分离动量/101·抛售高峰/103·关于指数的忠告/105

第四部分 周期与波浪

第9章 市场周期/113

长周期：康德拉季耶夫波浪/114·四年周期/116·四年（基钦）周期/116·扩张型牛市与四年周期/119·未来的四年周期/120·

总统周期/120·季节周期/122·艾略特波浪/122

0章 不以市场价格为基础的周期/124

股息收益率周期/124·债务周期/126·利率周期/127·其他不以市场价格为基础的周期/128

1章 顶部与底部/129

顶部/130·头肩顶/131·底部/134·头肩底/137·旗形整理及其他形态/137

第五部分 指标

2章 趋势指标/141

指标/142·记住：新闻不是指标，根本不是/143·趋势分析：千万别跟行情作对/144·周期分析及潜在趋势/145·市场广度指标/147·投机活跃度分析/148·异常分析/150·相对强度/150·

一个有希望的新指标/151

3章 市场板块指标/155

板块基金/155·如何利用板块基金/160·先行指标/162·金融板块的角色转变/163·滞后指标/164·房地产股/165·周期

股/165·防御性股票/165·子板块/166

4章 货币指标/167

债券市场/167·作为指标的美联储：“别跟美联储作对”/168·经济和货币指标/169

5章 反向指标与情绪指标/170

第六部分 投资基础

6章 选股/177

未来的龙头/178·全部买入/179·海外投资/180·没有什么股票等同于现金/180·不要关注场外市场的股票/181

7章 警示指标/183

落后于大盘的股票/183·别忽视第二张传票/184·小心震仓/185

8章 不确定因素/187

解决金融过度扩张的遗留问题：金融危机的余波/187·长期信贷紧缩：日本模式/188·通货膨胀、恶性通货膨胀和通货紧缩/189·

市政债务、市政债券，以及市政机构的破产威胁/191·国债/194·

欧洲/195·中国/196

第七部分 给困惑者的建议

9章 市场下跌的时候应该买什么/201

现金/201·防御性股票板块：利用相对强度进行判断/202·房地产/203·大宗商品：一般特性/205·黄金/206·铀、铜、其他金属及原材料/207·矿业股/208·艺术品/210

第20章 狂热、恐慌和泡沫/211

如何从热门新股中挑选牛股/211·泡沫与起伏式泡沫/212·房屋抵押证券/214·恐慌潮：投资者行为的变化/215

第21章 华尔街不是你的朋友/217

股票发行角色的变化：从融资工具到套现工具/217·承销费用：投资银行的毒品/219·债券市场的复杂性/219·共同基金还是私人账户/220·如何选择经纪人/221·庞氏骗局/221

第22章 华尔街把投资变成了赌博吗/223

投资、投机与赌博/223·华尔街成就了赌博：脸书/224

第八部分 我的生存法则

第23章 生存法则/227

记录每一个重要决定/227·学会视觉思维/228·忽略新闻报道/230·

忽略日常噪声/231·做一名投资者，而非交易者/232·保持怀疑的态度/232·别人害怕的时候，你应该高兴/233·不要过度交

易/234·忽略传言/234·截断亏损，让利润奔跑/234·不要把自己的智慧和牛市混为一谈/235·不要试图在顶部的最高点卖出、在底部的最低点买入/235·从错误当中吸取教训/235·读一本好书/236·备份，备份，再备份/236

第24章 我是幸运儿/238

早年岁月/238·蔡志勇的曼哈顿基金：沸腾的岁月/242·在帕特

南的日子/249·市场技术分析师协会/257

第25章 未来/259

译者后记/261

附录