数字货币:概念与选择——周小川的论述与问答

近十年来，数字技术迭代升级加快了货币数字化进程。央行数字货币研发和私人加密货币监管已列入许多国家货币和金融监管当局的重大政策议程。中国人民银行是全球最早重视数字支付的发展和央行数字货币/电子支付体系（DC/EP）研发的中央银行之一。该行原行长周小川是数字人民币体系设计、构建与开发的领路人，对数字货币与现代金融体系和金融基础设施的关系，对实体经济、货币政策、国际货币体系的影响有着系统、前瞻性的思考和丰富的实践。全球政策制定者、业界和学界高度关注他在数字货币问题上的思想与洞见。本书整理了周小川近四年来在国内外论坛和会议上关于数字货币的讲话，以问答形式把他对数字货币概念，金融科技企业参与金融基础设施业务，数字人民币的设计原则、政策选项和技术路线选择，数字支付跨境合作以及数字货币对实体经济、货币政策、国际货币体系的影响等重要观点、看法呈现给读者，以促进国内外更深入地理解数字货币发展进程，以及政策制定者应发挥的重要作用和路径选择。

目  录  第一部分  数字货币概念与目的１数字货币涉及哪些概念、术语？该如何区分？ ３ ２是否应该强调ＤＣ为实体经济服务？ ７ ３互联网与移动终端如何改变人们的出行与支付需求？ １０ ４为何ＤＣ要强调应以金融服务的需求为主要导向？ １２ ５ＢｉｇＴｅｃｈ是否及如何对现行体系形成挑战？是否形成颠覆性（革命性）挑战？ １７ ６如何认识和应对ＦｉｎＴｅｃｈ发展中呈现的风险和扭曲？ ２１ ７如何认识并区分竞争性金融服务与金融基础设施？ ２８ ８民营机构能否及如何参与金融基础设施业务？ ３２ ９如何评论ＬｉｂｒａＤｉｅｍ的设想及随后ｅＭｏｎｅｙ的出现？ ３５ １０ＤＣ是否要替代纸币？如何选择Ｔｏｋｅｎｂａｓｅｄ／Ａｃｃｏｕｎｔｂａｓｅｄ产品？ ４２第二部分  数字货币与支付系统的技术选择１１为什么说ＤＣ是ＩＴ整体发展（而不是某单项技术）的产物？ ４７ １２ＤＣ给不同支付领域系统升级换代带来哪些不同的需求与空间？ ５３ １３能否加快实现不同数字支付工具的互操作性？ ５６ １４跨境零售支付可借助哪些新技术？有哪些障碍需要攻克？ ６０ １５ＳＷＩＦＴ、ＣＩＰＳ、ＣＢＤＣ之间存在怎样的替代关系？ ６４ １６ＤＣ在当前是否高度依赖区块链、ＤＬＴ？ ６８ １７零售支付业务为什么需要加密？在何处及如何加密？ ７０ １８支付业务是否会发生中断或差错？出了错如何处理？ ７４ １９如何看待条件支付、自动支付等智能合约的技术基础和应用可能？ ７５ ２０随着ＲＴＧＳ可获新技术的支撑是否要全面推广ＲＴＧＳ？ ７７ 第三部分  数字货币的政策选择２１ＤＣ涉及哪些政策选项？ ８１ ２２推行ＤＣ是否需要新的立法和国际标准？ ８５ ２３ＤＣ是否并如何影响货币政策（含推行负利率）？ ８７ ２４为何说ＣＢＤＣ不是央行的资产，而是负债？ ９０２５ＤＣ是否一定会导致脱媒？如何设计和建设双层体系？ ９２ ２６ＤＣ与电子支付（ＥＰ）是什么样的关系？币值能否保证稳定？ ９５ ２７为何ＤＣ／ＥＰ强调零售支付？ ９９ ２８为何要强调ｅＣＮＹ定位于Ｍ０？ １０３ ２９可否加快投放ｅＣＮＹ，特别是跨境投放？ １０６ ３０ＤＣ／ＥＰ发展计划如何处理与商业银行、第三方支付机构的关系？ １０９ ３１商业机构可否发行稳定币？ １１２ ３２如何区分、评价ＣＢＤＣ、Ｍ１及稳定币的稳定性和可用性？ １１４ 第四部分  数字人民币的研发与试点３３如何观察和理解中国ＤＣ／ＥＰ的发展进程？ １２１ ３４人民银行当年启动ＤＣ／ＥＰ计划是基于哪些考虑和选择？ １２５ ３５如何把握央行在创新和系统演变中的角色？可否赋予第二层机构更多功能？ １２９ ３６在动态发展过程中如何鼓励研发、创新、试点、竞争优选？ １３２ ３７如何理解数字人民币兼有“账户”、“准账户”和“价值特征”？ １３４３８如何防范暗网非法交易、洗钱？ｅＣＮＹ为何选择可控匿名（保护隐私）？ １３６ ３９双离线支付的应用场景是什么，技术上如何实现？ １４０ ４０建设数字人民币无障碍产品主要有哪些考虑？ １４３ ４１如何理解数字人民币的可编程性和智能合约的应用？ １４７ 第五部分  数字货币的跨境使用与国际合作４２经常项目跨境支付的主要思路是什么？ １５３ ４３为什么说跨境跨币种支付必须充分考虑跨境清算？ １５７ ４４为何许多央行都不情愿接受美元化？已出现的美元化基于什么条件和考虑？ １６０ ４５ｅＣＮＹ是要替代美元的国际储备货币及支付货币的角色吗？ １６４ ４６ｅＣＮＹ是否为了推动人民币国际化？人民币国际化所需要的主要突破是什么？ １６６ ４７人民币化与人民币国际化是否含义不同？ １７０ ４８能否推出以ＳＤＲ为参照系的数字货币？ １７２ ４９跨境支付三原则的背景和含义是什么？ １７５ ５０多边央行数字货币桥项目有什么特色？ １７８