巴菲特教你选择成长股

价值投资追随者经典入门之作

清晰阐释巴菲特选股策略，跟着巴菲特学会找到好生意、好企业、好价格

将股王经验转化为直接可用的投资准则

在沃伦·巴菲特1956年最初的投资组合中投资1万美元，今天的税后价值为2.5亿美元……几十年的时间里，巴菲特在股市中屡屡上演利润翻几十倍、上百倍的神奇操作，从一百美元发展到现今身价数百亿，他也由此获得“股神”之名。

沃伦·巴菲特的投资秘诀是什么？答案就是他专注于找到被其他人忽略的廉价股。本书作者深谙巴菲特的选股策略，他清晰地阐述了巴菲特的投资思路：

·不在意股市每天的波动，关注大局；

·投资者购买的是公司资产的一部分，随着时间分享公司成长的财富；

·不过度分析，寻找显而易见的、有可靠价值的公司；

·在买入股票前一定先作好功课；

·低价位并不一定是好股或好交易；

·好公司肯定能提供优良的价值和完善的基础；

·长期来看，如果一个公司长年盈利保持10%的增长，则平均市值也保持10%的增长。

巴菲特推崇长期，甚至终生持有股票，而摒弃超短线操作。在他看来，市场先生短期是情绪异常、捉摸不定的。本书结合案例分析，使投资者更容易理解巴菲特的长期投资策略，并能够一步一步地跟随巴菲特的道路，在市场中找到便宜货。

第一部分 巴菲特财富之路

第1章 沃伦·巴菲特是如何积累财富的

亿万富翁的特质/006

从100美元到300亿美元/008

投资基金/011

第2章 巴菲特积累财富的经典手笔：伯克希尔·哈撒韦

构建账面价值/026

是什么让伯克希尔·哈撒韦公司纵横股市/027

第二部分 运用数学思维

第3章 巴菲特数学101：增长的力量

复利的力量/036

价格和价值的关系/042

价格和价值须匹配/046

摒弃华尔街的业绩预测/048

怎样用数学预测股市的未来/051

第4章 巴菲特数学201——四两拨千斤

第一步：低价买入的优势/058

第二步：集中资金/063

第三步：关注成本/068

第5章 理解机会成本

2000万的汽车更吸引人吗/074

理性储蓄者巴菲特/075

第6章 收益优选化——买入并持有策略

持有时间决定了获利概率/082

换手率的社会惩罚成本/086

第7章 避免连环错误

链式法则——生产线和选股的共同点/095

第8章 提高投资胜率

30年考核期/103

把喜欢的股票存起来/104

第三部分 像巴菲特一样分析公司

第9章 评估企业价值

盈利估值/117

利润的风险折扣/123

第10章 账面价值——巴菲特最推崇的增长标准

如何提升账面价值/137

账面价值比盈利更能反映价值/139

可耻的会计费用/141

第11章 理解净资产收益率

计算净资产收益率/147

运用ROE预测公司未来的业绩/153

第12章 巴菲特的神奇“15%法则”

回报率示例/157

第13章 另眼看增长

欢迎来到美国雅虎和思科/167

第14章 寻找护城河：追求稳定

什么是可以预测的/177

如果……怎么办/177

第15章 股票VS债券

股票的本质是票息难以预测的债券/186

股票VS债券的六条规则/189

巴菲特主要投资项目的收益率/190

债券何时优于股票/192

第四部分 避免损失

第16章 避免损失的好处

避免损失的动力之源/200

输家的游戏/202

第17章 避免损失：市场时机、可转换债券和期权

关注市场动向/207

择时1：在20世纪70年代初的熊市之前卖掉股票/208

择时2：1974年开始做多/209

择时3：20世纪80年代的机遇/209

择时4：躲开1987年的崩盘/210

可转换债券/214

所罗门兄弟公司/215

吉列公司/218

美国运通公司/219

期权/221

第18章 巴菲特的秘密武器：套利

勿以利小而不为：套利/224

洛克伍德公司的可可豆/230

阿卡塔公司/231

MGI资产/232

通用动力/234

在投资组合中增加套利交易/235

套利交易的规则/240

第五部分 投资者的心灵鸡汤

第19章 巴菲特关于养成良好习惯的思考

附录A 市场先生/259

附录B 你比巴菲特的优势所在：互联网/262