金融怪杰:华尔街的顶级交易员(典藏版)

《金融怪杰:华尔街的很好交易员(典藏版)》
杰克·D.施瓦格著的《金融怪杰：华尔街的很好交易员(典藏版)/华章经典·金融投资》记录了17位令人称奇的金融怪杰：一位在投资生涯早期几次输光离场的交易员，最终将3万美元做到了8000万美元。
一位基金经理管理的基金连续五年收益率都达到三位数(即收益率为100％～999％)。
一位股指期货交易高手，其平均月收益率达到25％，年化收益率超过1400％。
一位毕业于麻省理工学院的理工科高手，通过量化交易历时16年取得250000％的收益率，相当于2500倍。
上述这些只是本书的部分例子，他们的大名在金融界早已耳熟能详，包括威廉·欧奈尔、保罗·都铎·琼斯、范·撒普、吉姆·罗杰斯……本书中每一位大师级交易者都凭借各自的交易方法取得了不可思议的成功。
是什么让他们脱颖而出呢？这些市场赢家一定是找到了制胜的交易圣杯，本书将会揭示成功交易者在交易态度和交易原则方面具有的重要共性。
《对冲基金怪杰(典藏版)》
在本书中，全球成功的对冲基金专家与广大投资者分享了自己的宝贵经验与投资理念，这些精辟的知识可以使不同水平的投资者在构建自己的交易系统时获益。在过去的几十年里，对冲基金作为一种投资工具越发受到人们的欢迎，但其爆炸式的增长使投资行业的竞争更加激烈。本书采访的15位成功交易员中不乏行业传奇人物，他们的收益/风险记录都非常具有代表性。
《不为人知的金融怪杰 11位市场交易奇才的故事》
当代的股票作手回忆录 记录30年来交易领域杰出成就者的群像！

《不为人知的金融怪杰》的不同之处在于，书中的主角都是交易自己账户的个人交易者，他们不为投资界所熟知。尽管他们不为人知，但他们的业绩纪录能与优选的专业投资者相媲美。

本书包括以下一些故事：

一位交易者将最初的2500美元做到了5000万美元。

一位投资生涯超过13年的交易者，其平均年收益率达到了337%。

在既不使用基本面分析也不使用技术分析的情况下，一位交易者用其独特的交易方法赚了数千万美元。

一位前广告公司高管，在其27年的交易生涯中，利用经典的图表分析方法实现了58%的平均年收益率。

一名青年网球选手放弃他的职业运动生涯，转而从事交易，在其9年的交易记录中，创造了接近300%的平均年收益率。

施瓦格延续标志性的博学和敏锐的采访风格，引导这些市场奇才讲述了他们的训练、经验、教训、交易、策略，以及他们经历过的优选的和最坏的交易的迷人细节。本书描述了在整个交易过程中关于人性的一面，读来轻松幽默又能给人以启示。

《金融怪杰:华尔街的很好交易员(典藏版)》
杰克 D. 施瓦格（Jack D.Schwager），期货与对冲基金领域公认的专家，拥有传奇经历的资深交易员。广受欢迎的投资交易领域作者。他目前是ADM投资者服务多样化策略基金的联席经理。他同时还是一家知名量化交易公司Marktopper的顾问，主要负责指导大型系统交易项目，运用自身的技术来开拓全球期货投资组合。此前，施瓦格曾任财富集团合伙人，该集团是一家伦敦对冲基金咨询公司，后被Close Brothers集团收购。他还在华尔街做过22年的研究总监，以及10年的商品交易顾问基金的主要负责人。施瓦格先生近20年来在紧张的投资交易工作之余，走访了几十位全球很好的基金经理与交易员，将他们的思想与知识整理成“金融怪杰三部曲”。他的书籍为对冲基金与交易领域记录下了浓重的一笔。

《金融怪杰:华尔街的很好交易员(典藏版)》
《对冲基金怪杰(典藏版)》
《不为人知的金融怪杰 11位市场交易奇才的故事》
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《金融怪杰:华尔街的很好交易员(典藏版)》
前  言本书中有一些令人称奇的经历。 某位交易者在其职业生涯的早期历经数次输光离场，最终将3万美元的账户做到了8000万美元。 某位基金经理取得了大多数人认为不可能实现的业绩：其管理的基金连续5年的收益率都达到三位数（百分数的三位，即收益率在100%～999%）。 一位来自美国某小镇的交易者，以微薄的资金开始交易，现已成为世界上优选的长期国债期货交易者之一。 某位交易者，曾经做过证券分析师，在过去7年中主要交易股指期货，其平均月收益率达到25%，其年化收益率超过1 400%。 某位从麻省理工学院电机专业毕业的交易者，历经16年使其交易账户的收益率高达250000%（即2500倍），简直令人瞠目结舌。 上述这些只是本书所有访谈中的部分例子。本书访谈的每一位交易者都凭借各自的交易方法取得了不可思议的巨大成功。 是什么让这些交易者能脱颖而出呢？大多数人认为这些市场上的赢家一定是找到了制胜、交易的圣杯。但事实的真相却是：我访谈的这些交易者，他们所具有的共同点，与其说是与“交易方法”有关，不如说是与“交易态度”有关。一些交易者只使用基本面分析的方法，而另一些交易者只采用技术分析的方法，还有一些交易者则是结合使用这两种分析方法。一些交易者按照小时或者分钟进行交易操作（即不断建仓、平仓的短线客或日内交易者），而与此同时另外有一些交易者建仓后通常是持仓不动，打算持有数月乃至数年（即中长线的交易者、投资者）。虽然这些交易者的交易方法差异巨大，但接下来的访谈会揭示成功交易者在交易态度和交易原则方面具有的重要共性。 “交易”是当前我们在改变自身经济状况方面优选、近期新和最后的一个机会。个人以相对较少的资金起步，并最终成为千万富豪的途径极少，而其中一条途径就是“交易”。当然只有少数人（例如本书中的访谈对象）才能通过“交易”来成功改变自身的经济状况，但至少“交易”为你提供了改变的机会。 我并不期望本书所有的读者都能重塑自身，从而成为杰出的交易者。世间的成败规律并非如此，交易的游戏规则并非如此，成功者永远是少数。但我认为，对于大多数严肃认真、头脑开阔、虚心好学的读者而言，书中这些发人深省的访谈一定有助于提高他们的交易绩效。对于某些资质非凡的读者，这些访谈甚至能帮助他们成为杰出的交易者。 杰克D. 施瓦格（Jack D. Schwager）1989年5月写于纽约
《对冲基金怪杰(典藏版)》
我一直致力于和出色的交易员交流，以更好地找到他们成功的潜在因素，以及他们和市场上为数众多的普罗大众到底有什么不同，本书便是我的部分心得。接受采访的交易员涵盖了从全球优选的对冲基金的创始人，其管理的资产规模达1200亿美元并雇用1400名员工，到管理的资产只有5000万美元的个体运营经理。有些基金经理的投资期较长，持有资产长达几个月甚至几年，也有些基金经理关注于短周期的日内交易。有些基金经理只使用基本面数据，而有些基金经理则只使用技术分析，当然也有些基金经理同时使用这两种数据。有些基金经理承担了非常大的风险以博取很高的平均收益，也有些基金经理倾向于承担相对较小的风险，以获取比较平稳的收益。所有基金经理都共有的一个特点是能带来非常出色的收益/风险表现。因为过去很多基金能获取高收益仅仅是因为他们愿意承担更多的风险，而不能归功于他们的技巧，所以我相信收益/风险相比单一的收益是一种更为有意义的衡量标准。事实上，投资时只关注收益而没有相应地考虑风险因素，是投资中优选的错误之一，不过那是另一本书要讲的内容了。我发现的一个很有效的收益/风险标准是损益比，可详见附录A对该统计量的解释。采访内容是否会被本书选用基于以下三条关键标准。1.基金经理要在相当长的时间里保持优异的收益/风险记录—通常情况下是（但不总是）10年或更长时间。2.基金经理要乐于提供与交易相关的有价值的建议。3.采访内容丰富多彩，通俗易懂。我做过的采访中有几次并没有录入本书，因为它们不符合以上标准中的一条或多条。在一段相对较长的时间里（如10年、15年），对冲基金始终比股票指数和共同基金表现出色。对冲基金作为一个整体有一种很典型的模式—适度的高收益、非常低的波动率和资金回撤。讽刺的是，对冲基金通常被认为是高投机性的，但不管用哪一种风险衡量指标，对冲基金都比传统的投资方式，比如共同基金，要保守很多。这主要是由于对冲基金的低风险结果，即它们的收益/风险表现要优于共同基金或股票指数。此外，只有在对冲基金中才能找到最出色的基金经理人，很少出现例外情况。这并不令人吃惊，因为对冲基金奖励性的费用结构更能吸引那些才华横溢之人。当我为“金融怪杰系列”的前两本书做采访时，对冲基金还只是全球投资市场中的一个小玩家。依据范氏对冲基金顾问公司的数据估计，那个时候所有对冲基金的资产管理规模总和为500亿～1000亿美元。然而，从那个时候起，对冲基金爆炸式地增长了超过20倍，现在资产管理规模已超过2万亿美元。对冲基金交易所带来的影响远远超过了它的规模，因为对冲基金经理比传统基金经理的交易更加活跃。对冲基金日益增强的地位已经影响了市场行为。今天对冲基金在交易活动中占据了更大的比重，交易变得越发困难。对某些策略而言，这种影响一目了然。比如系统趋势跟随策略交易者在20世纪七八十年代里表现得异常出色，那时他们只占期货交易中很小的比重，但在接下来数十年的时间里，他们的收益/风险表现一落千丈，因为他们在期货交易中占的比重越来越大，正所谓僧多粥少。有些人不认同对冲基金扮演的重要角色，是的，这个游戏越来越难玩，但至少它们使这个游戏与以前有所不同。时移世易，适者生存，就像对冲基金经理人科尔姆·奥谢在他的采访中说的：“那些可以长时间保持成功的交易员能够适应变化。如果他们遵守什么准则，十年后，你再见到他们，他们肯定把那些准则都打破了。为什么呢？因为世界在变化。”其部分变化是对冲基金越来越重要的地位所带来的。本书采访的所有交易员都是对冲基金的经理（或者前任基金经理），这没什么奇怪的。只有一个例外，吉米·巴罗迪马斯，第一纽约证券的一个非常出色的自营交易商，他不得不调整策略以适应对冲基金的表现。在采访他的时候，他描述了对冲基金的行为如何影响股票价格的变动方式和他如何以此为基础调整他的策略。从我写“金融怪杰系列”第一本书开始市场就在变化，但是从另一个角度来看市场也是没变的。一点点的洞察力还是很有用的。我在“金融怪杰系列”中采访艾德·斯科塔时问道：“专业人员越来越重要的地位是否改变了这个市场？”（现在看来，在那几年所表现出来的还只是细微的变化。）他回答道：“不。市场和10年前是一样的，因为市场和以前一样，一直在变化。”在很多采访中，交易员都会提到我早期写的一本或几本书。我并没有在书中过多地提到这些，即便这样已经使我感到为难了。我知道这看起来像是在推广自己的书。我在是否要将这些引用写在书里时会问自己：如果交易员提到的是别人的书，而不是我的书，我会将这部分内容写进书里吗？如果答案是肯定的，我就会写进去。那些试图寻找神秘的公式，并希望这些公式可以给自己提供战胜市场的简单方法的读者，你们找错方向了。但是，那些试图改进自身交易能力的读者应当能从本书接下来的采访实录中找到他们需要的信息。我相信交易员分享的交易经验和见识是永恒的。我相信市场虽然总在变化，但在某种程度上由于人类的本性难改，市场也总是不变的。我记得差不多30年前第一次拜读《股票大作手利弗莫尔回忆录》时